东吴证券股份有限公司黄细里,孟璐近期对春风能源进行接洽并发布了接洽论说《2024年三季报点评：事迹超预期，用度率同比改善彰着》，本论说对春风能源给出买入评级，现时股价为151.82元。

春风能源(603129)　　投资要点　　公告要点：2024Q3公司营业总收入为39.21亿元，同环比分袂+36.1%/-12.2%；终了归母净利润3.73亿元，同环比分袂+48.9%/-13.6%；终了扣非归母净利润为3.63亿元，同环比分袂+46.6%/-12.6%。　　春风能源Q3事迹超预期：1）营收端：Q3公司营收终了同比终了大幅增长，主要原因为公司四轮新品周期矫健&两轮表里销同比增长。2）毛利率：公司Q3毛利率为31.57%，同环比分袂-2.1/+0.8pct，环比普及主要来自四轮业务孝顺。3）用度端：Q3公司销售/惩处/研发用度率分袂为8.53%/3.27%/6.95%，同比分袂为-2.7/-1.7/-1.5pct，环比分袂-0.7/-1.4/+0.9pct。同比下滑彰着，其中由于对市集促销费进行举座终止，同期Q3促销要点迟缓转向24款车型，力度裁减，因此销售用度率同环比改善彰着。财务用度方面，由于Q3东谈主民币增值公司产生汇兑蚀本。4）最终公司Q3终了3.73亿归母净利润，同环比分袂+48.9%/-13.6%。销售净利率为9.74%，同环比分袂+0.6/-0.4pct。　　盈利瞻望与投资评级：公司Q3事迹超预期，新品有望不息放量，咱们上调公司2024/2025/2026年归母净利润预期至13.6/16.8/19.5亿元（原为11.9/15.4/19.3亿元），对应PE为17/14/12倍。鉴于公司摩托车业务依托出色的居品力+品牌力顺利把抓国内挥霍升级新趋势，借全地形车教会及渠谈，出海意见成功；研发+居品+渠谈三轮启动全地形车众人市占率稳步攀升。咱们仍然看护“买入”评级。　　风险辅导：众人商业环境不踏实风险；新车型上量不足预期风险；运价/汇率等波动风险等。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据操办，中信证券李景涛接洽员团队对该股接洽较为深远，近三年瞻望准确度均值高达86.73%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利13.19亿，左证现价换算的瞻望PE为17.43。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；夙昔90天内机构指标均价为183.28。

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